[국제금융센터] 7월 FOMC, 금리 동결. 연준 파월 의장은 9월 금리인하 가능성 시사 등 (8.1일)

국제 금융 속보 국제금융센터 Flash News 2024. 8.1 해외동향부 (제 6898) • 주요 뉴스: 7월 FOMC, 금리 동결. 연준 파월 의장은 9월 금리인하 가능성 시사 • 유로존 7월 소비자물가, 전월비 상승세 강화. 금리인하 기대 감소할 소지 0 하마스, 최고 정치지도자 하니에 이란에서 암살. 이란은 이스라엘 공격할 계획 • 일본은행, 0.15%p 금리 인상. 추가 인상 가능하며 국채매입 규모는 절반으로 축소 국제금융시장: 미국은 파월 의장의 9월 금리인하 가능성 언급 등이 영향 주가 상승(+1.6%), 달러화 약세[-0.5%), 금리 하락[-11bp] 0 주가: 미국 S&P500지수는 금리인하 기대 및 빅테크 강세 등으로 상승 유로 Stoxx600지수는 반도체주 중심으로 매수 증가하며 0.8% 상승 • 환율: 달러화지수는 FOMC 결과 및 7월 ADP 민간고용 부진 등이 반영 유로화와 엔화 가치는 각각 0.1%, 1.9% 상승 • 금리: 미국 10년물 국채금리는 9월 금리인하 기대 고조 등으로 2월 초 이후 최저 독일은 미국 국채시장 영향 등으로 4bp 하락 ※ 뉴욕 1M NDF 종가 1366.7원(스왑포인트 감안 시 1369,4원, 0.0% 하락). 한국 CDS 하락 주가 환율 미국 유럽 중국 일본 한국 달러지수 유로화 엔화 위안화 원화 7/31일 7/30일 5,522.3 5,436.4 518.18 514.08 2,938.7 2,879.3 39,102 38,526 2,770.7 2,738.2 104.04 104.55 1.0826 1.0815 149.98 152.77 7.2267 7.2410 1,369.8 1,384.6 전일대비 +1.58% +0.80% +2.06% +1.49% +1.19% -0.49% +0.10% +1.86% +0.20% +1.08% 국채 금리 10y CDS §y 원자재 미국 독일 영국 한국 중국 EMBI+ VIX WII유 구리 금 7/31일 4.03% 2.30% 3.97% 35bp 63bp - 16.36 7791 417.7 7/30일 4.14% 2.34% 4.04% 36bp 65bp 412 17.69 74.73 408.4 2,447.6 2,410.8 전일대비 -11bp -4bp -7bp -lbp -2bp - -7.52% +4.26% +2.26% +1.53% 1 • 국제금융센터 2024. 8.1 Flash News 금일의 포커스 • 7월 FOMC, 금리 동결. 연준 파월 의장은 9월 금리인하 가능성 시사 0 7월 FOMC는 성명서를 통해 금리를 동결하고, 인플레이션은 목표(연율 2%) 달성 관련하여 진전을 이루고 있다고 평가. 그리고 고용 및 인플레이션 목표 달성을 어렵게 하는 위험에 대해 좀 더 균형을 갖고 판단한다는 의견도 피력 • 아울러 최근 실업률이 상승하지만 여전히 낮은 수준이며, 인플레이션은 상승 압력 완화가 이어지고 있으나 다소 높은 수준이라고 진단 • 파월 의장은 이르면 9월 금리인하 가능성을 논의할 수 있다고 발언. 또한 2/4분기의 물가 관련 지표들은 인플레이션 목표(연율 2%) 달성 확신에 도움을 주고 있으며, 향후 발표되는 지표들 역시 해당 확신을 더욱 강하게 할 것이라고 언급. 이번 발언은 9월 금리인하 기대를 높이는 것으로 평가 • 이에 더해 연준 정책의 초점이 더 이상 인플레이션에만 100% 맞춰질 필요는 없으며, 노동시장 보호에도 중점을 두어야 한다고 강조. 심각한 경기하강이 도래하면, 대응에 나설 것이나 0.50%p의 큰 폭 금리인하는 고려하지 않는다는 의견 피력. 통화정책을 정치적 도구로 사용하지 않을 것이라고 첨언 • 투자자들은 파월 의장의 금리인하 가능성 발언에 안도감을 느꼈으며, 특별한 사건이 발생하지 않는다면 9월 금리인하가 가능할 전망(BMO). 연준은 시장의 기대에 충분히 부합했고(Mercer Advisors), 특히 금리인하 관련 신중한 입장에서 좀 더 과감한 모습으로 태도를 전환한 것으로 분석(LPL Financial) 글로벌 동향 및 이슈 • 미국 7월 ADP 민간고용, 1월 이후 최저. 노동수요 둔화 등을 반영 0 7월 ADP 민간고용은 전월비 12.2만명 늘었으나, 전월(15.5만명) 및 예상치(15.0만명) 모두 하회. 이번 결과는 노동수요 둔화가 지속되고 있음을 의미 • 미국 정부, 중국 반도체 장비 수출 규제 강화할 방침. 한국 등은 제외 • 소식통에 따르면, 미국은 다른 국가들의 중국에 대한 반도체 장비 수출 제한을 강화할 계획. 그러나 한국, 일본 등 30여 동맹국을 해당 규정의 적용에서 제외했고, 이는 중국과의 과도한 갈등을 피하기 위한 의도. 다만 중국은 강하게 반발 2 국제금융센터 2 2024. 8.1 Flash News • 유로존 7월 소비자물가, 전월비 상승세 강화. 금리인하 기대 감소할 소지 • 7월 소비자물가지수(HICP)의 연간 상승률은 2.6%로 전월(2.5%) 및 예상치(2.4%) 상회. 근원 HICP의 경우 전월비 보합(2.9% 2.9%). 이번 결과로 시장에서는 금리인하 기대가 감소할 수 있다고 평가. 다만 다른 한편에서는 서비스 인플레이션이 소폭 둔화되어 9월 금리인하 기대가 여전하다고 평가(Capital Economics) • 하마스, 최고 정치지도자 하니에 이란에서 암살. 이란은 이스라엘 공격할 계획 • 정치국 최고지도자인 하니예가 이란의 테헤란에서 이스라엘의 공격으로 사망했다고 발표. 이에 이란의 최고지도자 하메네이는 이스라엘을 직접 공격하라는 명령을 지시. 전문가들은 이번 사태로 중동 불안이 심화될 수 있다고 전망 • 중국 7월 제조업 PM, 3개월 연속 확장의 기준 50 하회. 내수부진 등에 기인 0 국가통계국에 따르면, 7월 제조업 PMI는 49.4로 전월(49.5) 대비 하락하여 50을 하회. 내수 부진과 함께 수출 역시 최근 여러 역풍으로 어려움을 겪으면서 제조업 활동이 둔화된 것으로 추정(United Overseas Bank) 이번 결과는 3/4분기 성장률이 당초 예상보다 저조할 수 있음을 시사 • 일본은행, 0.15%p 금리 인상. 추가 인상 가능하며 국채매입 규모는 절반으로 축소 • 금융정책결정회의에서 단기 금리를 0.1%에서 0.25%로 0.15%p 인상한다고 발표. 또한 월간 국채매입 규모는 기존의 절반 수준으로 줄일 방침. 우에다 총재는 예상대로 경제 및 물가가 형성된다면 계속해서 정책금리를 올릴 수 있다고 발언. 다만 실질금리 고려 시 완화적 금융여건이 이어질 것이라고 설명 • 시장에서는 이번 결정에 당국의 통화정책 정상화 의지가 반영된 것으로 평가했고, 아울러 연내 1회의 추가 금리인상이 가능할 것으로 전망. 일본은행의 이번 결정은 우에다 총재가 견조한 인플레이션을 우선 고려했다는 점을 보여주었으며, 향후에도 통화정책 정상화 노력이 이어질 것으로 예상(Bloomberg Economics) 주요 경제지표 • 주요 경제 이벤트(8/1 현지시각 기준) • 미국 7월 4주차 신규실업급여 청구건수, 영란은행 통화정책회의 • 미국 7월 ISM 제조업 PM 및 S&P 글로벌 종합 PM, 중국 7월 차이신 제조업 PMI 2 국제금융센터 3 2024. 8.1 Flash News 해외시각 및 외신평가 • 이스라엘의 테헤란 공격, 중동 지역 전면전 위기로 번질 가능성 - Finandal Times (The risk of all-out Middle East war is rising sharply) • 이스라엘은 헤즈볼라의 로켓공격으로 12명의 청소년이 희생된 사건에 대한 보복으로 테헤란 공격을 단행. 이에 하마스의 최고 정치지도자 이스마일 하니예가 사망. 이는 하마스뿐 아니라 매우 민감한 시기에 이슬람 공화국에도 굴욕적인 사건. 이에 이란 최고 지도자는 피의 복수를 맹세하며 이스라엘을 위협 • 이스라엘과 무장단체(헤즈볼라, 후티반군, 이라크와 시리아 민병대 등) 간의 극심한 갈등이 예상되는 가운데, 전쟁이 시작되면 이란은 모든 무장세력에 대규모 지원에 나설 것이라고 경고. 만일 미국이 이스라엘과의 협력을 강화하면 이라크 및 시리아와의 마찰이 우려. 이는 중동 지역의 위험 확산과 국제물류 차질 등을 초래할 가능성 • 중국의 지역은행, 인민은행의 국채 매각 신호 발신 등으로 위험에 직면 - 블룸버그 (China Regional Banks Exposed to Bond Reversal as PBOC Sales Loom) • 지난 1년 동안 지역은행들은 가격 상승을 이유로 국채를 대거 매입. 일부 은행은 자산의 50% 이상을 채권으로 보유하는 등 국채시장에 대한 노출 수준이 매우 높은 편. 이와 같은 특정 자산의 편중은 은행의 위험 대비 역량을 저하시키는 결과 초래. 또한 최근의 저금리로 은행 수익성도 약화 • 인민은행은 이러한 상황을 고려하여 국채매각 신호를 발신하면서 일부 은행에 보유 채권의 듀레이션을 줄이도록 권고. 향후 채권가격의 변동성이 커진다면 지역은행은 추가적인 위험에 대한 대책을 마련할 필요 • 일본은행의 통화정책 결정, 자국 대형은행의 수익성 확대로 연결 - Financial Times (Bol provides more fuel for Japan's dramatic bank rally) • 일본은행의 금리인상과 양적긴축 계획 발표 이후 대형은행의 주가는 큰 폭 상승. 금년 3월 일본은행이 마이너스 금리정책을 중단한 이후 금리상승에 따른 은행의 수익 증가 기대가 반영된 것이 주가 상승의 주요 요인으로 작용. 특히 금리인상이 2회 단행되면서 당국의 통화정책 정상화 의지가 강하다는 점이 확인 • 이와 함께 물가와 임금의 상승 기대가 고조되고 있는데, 일본 대기업들은 금년 임금을 30년 내 가장 큰 폭으로 올릴 것으로 예상. 이는 궁극적으로 가계지출과 경제성장률을 높이는 동시에 은행들의 수익 증가에도 기여할 전망 • 국제금융센터 4 2024. 8. 1 Flash News • 미국 정부의 암호화폐 비축, 달러화 지위 강화 등 잠재적 이점이 있을 소지 - 블룸버그 (Trump Likes the Idea of a Federal Bitcoin Reserve. Donit Laugh.) • 신시아 루미스 상원의원은 재무부의 670억 달러 규모 암호화폐 비축 법안을 제안했고, 트럼프는 이를 지지. 해당 법안의 통과 가능성은 낮지만, 일각에서는 정부가 이미 전략 비축 등 다양한 자산을 보유하고 있고, 아르헨티나 등 다른 국가는 암호화폐 사용을 장려하고 있기에 이러한 제안은 타당하다고 주장 • 다수의 국가들이 달러화 사용의 장점을 이해하고 있으나, 동시에 암호화폐가 미국의 금융제재 능력을 약화시킬 수 있다는 점도 인식. 이러한 측면에서 암호화폐는 달러화 시스템의 보완적인 백업(back-up) 시스템으로 활용이 가능 • 이와 같이 암호화폐가 달러화의 보완재라면 암호화폐 사용은 달러화 사용 확대에 일조. 또한 달러화 사용이 확대될수록 미국의 가능 소비 수준도 증가할 것으로 예상. 다만 암호화폐를 과도한 수준으로 매입할 경우 시장이 정치적 영향에 좌우될 수 있기에 정부의 암호화폐 투자는 점진적으로 진행되는 것이 합리적 • 미국 트럼프의 외교정책, 무역부문 여파 등으로 혼란과 실패 초래할 우려 - 블룸버그 (Trump's Foreign Policy Wonit Make America Stronger) • 미국의 빅테크, 대규모 투자로 장:단기 이익 극대화 가능 - Finandial Times (Big Techis big investments) • 지정학적 위험의 척도인 국제 유가, 중동 불안에도 수요 감소 전망으로 안정적 - Reuters (Oil is an imperfect gauge of Middle East risk) • 중국 경제문제, 효과적 해결을 위해서는 제도 개혁과 정치적 변화가 요구 - 블룸버그 (China's Problem Isnit Its Potential But Its Politics) ~ 국제금융센터 5 2024. 8. 1 Flash News 금융시장 주요 지표 S&P500 및 KOSPI 5700 5500 5300 5100 4900 •S&P500 - KOSPIL우축 3200 3000 4500 4300 2~ 4100 3900 3700 Jun-23 Sep-23 자료 : Bloomberg 2400 2200 2000 Dec-23 Mar-24 Jun-24 달러인덱스 및 원/달러 환율 109 -달러인덱스 원/달러 환율.우죽 (원/달러) 2450 107 1400 105 103 101 99 1250 97 95 Jun-23 Sep-23 자료 : Bloomberg 1200 Dec-23 Mar-24 Jun-24 VIX 및 EMBI+ 30 (bp) 500 -vIx EMBI+스프레드.우죽 25 450 1 400 54723 Sep-23 자료 : Bloomberg 250 Dec-23. Mar-24 Jun-24) 미국 및 한국 국채 10년물 5.5 (%) - 미국 국채금리(10y) -한국 국채금리(10y) 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 25 Jun-23 Sep-23 Dec-23 Mar-24 Jun-24 브렌트유 및 유럽 천연가스 (s/bbl) 105 _ 브렌트유 유럽 천연가스.우축 (E/Mwh) 200 180 95 85 65 160 140 120 100 80 60 40 20 45 Jun-23 Sep-23 Dec-23 Mar-24 Jun-24 달러-원 스왑베이시스 및 한국 CDS 90 (bp) 80 -한국 coS(Sy) _달러 원스왑베이시스(ly) 우죽 (bp) 20 0 -20 60 50 40 30 20 10 0 Jun-23 -80 -100 -140 -160 -180 -200 Sep-23 Dec-23 Mar-24 Jun-24 국제금융센터의 사전 동의 없이 무단 전재 금지; 본 자료 내용에 의거하여 행해진 투자행위 등에 대하여 일체 책임을 지지 않습니다. 문의: 02-3705-6172, E-mail jsjeongalkcif.or.kr • 국제금융센터 6