[국제금융센터] 미국 연준, 3월 은행의 긴급유동성 창구인 BTFP를 연장하지 않을 계획 등 (1.13일)

국제 금융 속보 국제금융센터 Flash News 2024. 1. 13 김희진 | 책임연구원 (제 6726) • 주요 뉴스: 미국 연준, 3월 은행의 긴급유동성 창구인 BIHP를 연장하지 않을 계획 • 미국, 근원 PCE 디플레이터가 2%를 하회하면 3월에 금리인하를 개시할 가능성 • 라가르드 ECB 총재, 미국 대선에서 트럼프 후보 당선은 유럽에 명백한 위협 • 홍해 불안 고조, 공급망 차질 시 유가 및 원자재가격 상승으로 이어질 소지 국제금융시장: 미국 PPI 물가둔화가 금리인하 전망을 뒷받침하며 위험선호 지속 주가 상승[+0.1%], 달러화 강세[+0.1 %), 금리 하락[-3bp] 0 주가: 미국 S&P500지수는 연준의 금리인하 기대감 지속 등으로 상승 유로 Stoxx600지수도 디스인플레이션 추세 지속 등으로 상승 • 환율: 달러화지수는 중동지역 긴장 고조 등으로 상승 유로화 가치는 0.2% 하락, 엔화가치는 0.3% 상승 • 금리: 미국 10년물 국채금리는 3월 금리인하 확률 증가(50% 80%)로 하락 독일은 ECB의 금리인하 기대 등으로 5bp 하락 ※ 뉴욕 1M NDF 종가 1,311.40원(스왑포인트 감안 시 1,313. 18원, 보합), 한국 CDS 보합 1/12일 1/11일 전일대비 1/12일 1/11일 3.97 전일대비 주가 미국 유럽 중국 4,783.8 4,780.2 0.08% 미국 3.94 -3bp 476.76 472.77 0.84% 국채 금리 10y 2,886.7 일본 한국 달러지수 2,882.0 35,577 2,525.1 35,050 2,540.3 -0.16% 1.50% -0.60% CDS Sy 독일 영국 한국 중국 2.18 3.79 28 62 2.24 3.84 -Sbp -Sbp 0bp -1bp 102.44 102.29 0.14% EMBI+ - 유로화 1.0951 1.0972 -0.19% 위험 지표 환율 엔화 144.88 145.29 0.28% 위안화 7.1675 7.1667 -0.01% 원자재 VIX WII유 구리 12.7 72.68 374.1 62 363 12.44 72.02 377.7 원화 1,313.5 1,312.9 -0.05% 금 2,049.1 2,028.9 - 2.09% 0.92% -0.95% 0.99% 주: 주가는 미국 S&P 500, 유럽 Stoxx 600, 중국 상해종합 . 일본_닛케이225,_한국 Kospi. NDF 환율 변화는 스왑포인트 감안한 천일 현물환 종가 대비. 환율은 달러화 대비 통화가치 등락(+/-는 절장, 절하). 자료: 블룸버= 국제금융센터 1 2023. 1. 13 Flash News 금일의 포커스 • 미국 연준, 금년 3월 은행의 긴급유동성 창구인 BTFP를 연장하지 않을 계획 O 2024년 상반기 가장 큰 시장 이벤트 중 하나는 미국 연준이 3.11일 최신 긴급 유동성 시설을 폐쇄할지 여부 • 지난해 3월 SVB, 시그니처 은행 파산 등 중소은행 위기에 대응하기 위해 연준은 기존의 구제금융 대신 은행기간 자금조달 프로그램(BTFP: Bank Term Funding Program)이라는 새로운 기금을 조성해 금융 시스템에 대규모 유동성을 투입 0 1년 간 미국 국채를 담보로 은행에 대출해주지만 담보 가치를 시장가가 아닌 액면가로 평가하기 때문에 풍부한 BTFP 자금을 저렴하게 제공. 그러나 이러한 방식은 증권 포트폴리오에서 미실현 손실이 큰 은행에게는 부작용을 야기 • BTPF는 비상 상황에서 가동되는 프로그램으로 설계되었으며, 정상적인 시장 기능을 저해할 우려가 있어 시장에서는 연준이 3월 시한을 넘겨서 BTFP를 연장할 가능성은 낮다고 판단. 이는 재무부의 승인도 필요한 사안 글로벌 동향 및 이슈 • 미국, 근원 PCE 디플레이터가 2%를 하회하면 3월에 금리인하를 개시할 가능성 • 연준이 중시하는 근원 PCE 디플레이터는 CPI와 PPI 지표 발표 이후 가늠해볼 수 있는데 12월 수치는 0.14%(mom), 2.9%(voy)로 추산. 1월 수치는 1.26일에 발표될 예정이며, 3월에 2.5% 이하까지 하락할 경우 연준의 금리인하 가능성이 증대 • 12월 생산자물가(PP, 계절조정)는 전월대비 0.1% 하락해 시장 예상(+0.1%) 하회 • 라가르드 ECB 총재, 미국 대선에서 트럼프 후보 당선은 유럽에 명백한 위협 • 내년 트럼프 대통령이 백악관에 복귀하게 될 경우 - 1무역 관세 나토에 대한 군사적 지원 기후변화 대응 - 이 세 가지 부문에서 미국과 유럽 간 이익 상충으로 인해 갈등을 빚을 가능성이 높다고 발언 • 미국 의회 내에서 러시아의 끔직한 만행에 적대적인 의원들이 다수 있기 때문에 미국이 러시아 우크라이나 전쟁을 방관하게 될 가능성은 높지 않다고 부연 2 2 국제금융센터 2023. 1. 13 Flash News • 홍해지역 불안 고조, 공급망 차질 시 유가 및 원자재가격 상승으로 이어질 소지 • 1.11일 미국과 영국은 예멘 후티 반군에 대해 공습을 단행. 이번 미국의 예멘 공격으로 인해 수에즈 운하에서 우회하는 선박 수가 늘어나며 물류 부담이 증가할 전망. 중동지역 분쟁 격화는 유가 오버슈팅 가능성을 높이는 요인 • 씨티은행, 지난 4분기 순손실로 인해 임직원 최대 2만명을 감원할 계획 • 러시아 등 해외시장 이탈, 아르헨티나 페소 절하, SVB 파산, 조개편 등으로 23.4분기 순손실은 18억달러, 주당순이익은 1.16달러를 기록해 15년 만에 최악의 분기를 기록. 특히 고금리 여파로 채권 트레이딩 부분의 매출이 5년래 최저 • 마이크로소프트, 애플을 제치고 시가총액 1위 기업으로 등극 • 세계 최대 소프트웨어 기업 마이크로소프트의 주가는 1.12일 금요일 1% 오른 $388.47로, 시가총액은 $2.89조로 상승. 반면 애플 주가는 최근 아이폰 수요 둔화 우려로 하락하면서 금요일 시가총액은 $2.87로 마감. 마이크로소프트가 애플은 제친 사례는 21년 11월 이후 처음 • 애플의 실적은 별다른 특징이 없는 데 반해 마이크로소프트는 AI에 대한 명료한 로드맵이 실적 증가를 견인해 중장기 비전 달성에 도움이 되는지 보여주는데 성공 • 중국 소비자물가, 전월동월대비 3개월 연속 하락 • 국가통계국이 1.12일 발표한 자료에 따르면 중국의 12월 CP는 전년동월비 0.3% 하락해 시장 예상(0.4%)을 하회. 12월 PPI는 전년동월비 2.7% 하락(예상 -2.6%)해 15개월째 하락세 • 이와 같은 디플레이션 추세는 내수 부진의 신호로 해석될 수 있어 금리 인하 등 추가 경기부양 요구가 높아질 전망 주요 경제지표 발표 및 이벤트 • 주요 경제지표 발표(1/13 현지시각 기준) • 미국 12월 생산자물가(PPI, yoy): 1.0%, 전월(0.9%), 예상(1.3%) • 미국 12월 생산자물가(PPI, mom): -0.1%, 전월(0.0%), 예상(0.1%) • 러시아 12월 소비자물가(CPI, yoy): 7.42%, 전월(7.48%), 예상(7.6%) 0 닐 카시카리 FOMC 위원(미니애폴리스 연은 총재) 연설 3 _ 국제금융센터 2023. 1. 13 Flash News 금융시장 주요 지표 S&P500 및 KOSPI 5000 (pt) -S&P500 - KOSPI-우죽 (pt) 3400 TV 3200 4600 4200 MWh 3000 2800 3000 0ct-22 Jan-23 자료 : Bloomberg Apr-23) Jul-23 Oct-23 2000 Jan-24 120 달러인덱스 및 원/달러 환율 -달러인덱스 -원/달러 환율•우죽 115 (원/달러) 1550 1500 1450 1400 105 100 1350 1A 100 1250 95 1200 904122 Ja723 자료 : Bloomberg Apr-23 Ju-23 Oct-23 1150 Jan-24 VIX 및 EMBI+ 40 (bp) 550 -VX - EMBI+스프레드.우축 35 500 30 450 25 400 20 15 10 300 Oct-22 Jan-23 Apr-23] Jul-23 Oct-23 Jan-24 자료 : Bloomberg 5.5 (%) 미국 및 한국 국채 10년물 -미국 국채금리(10g) -한국 국채금리(10y) 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 Oct-22 Jan-23 Apr-23) Jul-23 Oct-23) Jan-24 브렌트유 및 유럽 천연가스 120 (S/bbl) (E/Mwh) 250 브렌트유 유럽천연가스.우축 110 200 100 150 90 100 80 50 60 Oct-22 0 Jan-23 Apr-23 Ju-23 Oct-23 Jan-24 달러-원 스왑베이시스 및 한국 CDS 80 70 60 50 -한국 CDS(5y) - 달러-원스왑베이시스(1v)-우죽 20 40 30 20 10 (bp) (bp) 20 0 40 60 80 100 ~120 -140 160 -180 -200 Oct-22 Jan-23 Apr-23 Jul-23 Oct-23 Jan-24 국제금융센터의 사전 동의 없이 무단 전재 금지 ; 본 자료 내용에 의거하여 행해진 투자행위 등에 대하여 일체 책임을 지지 않습니다. 문의: 02-3705-625, E-mail kimhilkcif.or.kr _ 국제금융센터 4