[국제금융센터] 미국 3월 비농업 고용(+30.3만명) 추가 개선 등 고용지표 호조 (4.6일)

국제 금융 속보 국제금융센터 Flash News 2024. 4. 6 이상원 | 부전문위원 (제 6799) • 주요 뉴스: 미국 3월 비농업 고용(+30.3만명) 추가 개선 등 고용지표 호조 • 연준 주요 인사들, 인플레이션 위험 점증 인식 등으로 금리인하 경계 • 미국 재무장관, 중국의 과잉생산 문제 제기. 중국은 관영언론을 통해 반박 • 독일 제조업 산규주문 부진(2월 +0.2%), 제조업 경기 추가 둔화 시사 • 국제금융시장: 인플레이션 반등 우려와 미국 성장호조 지속 기대가 공존 주가 상승[+1.1%], 달러화 강세[+0.2%), 금리 상승[+9bp] 0 주가: 미국 S&P500지수는 미국 고용 호조에 따른 경제 전망 개선으로 상승 유로 Stoxx600은 연준 매파적 입장 강화, 중동 지역 긴장 고조로 0.8% 하락 • 환율: 달러화지수는 연준 금리인하 지연 가능성을 반영하며 소폭 상승 유로화 가치는 보합, 엔화 가치는 0.2% 하락 • 금리: 미국 10년물 국채금리는 미국 고금리 장기화 전망으로 9bp 상승 독일은 국제유가 상승으로 ECB 금리인하 기대가 감소하면서 4bp 상승 ※ 뉴욕 1M NDF 종가 1349.3원(스왑포인트 감안 시 1351.3원, 0.1% 하락). 한국 CDS 보합 주가 미국 유럽 중국 일본 한국 달러지수 환율 유로화 엔화 위안화 원화 4/5일 4/4일 5,204.3 5,147.2 506.55 510.84 휴장 휴장 38,992 39,773 2,714.2 2,742.0 104.30 104.12 1.0837 151.62 휴장 1.0837 151.34 휴정 전일대비 +1.11% -0.84% - -1.96% -1.01% +0.17% 0.00% -0.19% - 1,352.8 1,347.1 주: 주가는 미국 S&P 500, 유럽 Stoxx 60 -0.42% 4/5일 4.40% 4/4일 4.31% 10y CDS 5y 워옆 원자재 미국 독일 영국 한국 중국 EMBI+ VIX WII유 구리 2.40% 4.07% 39bp 74bp 279bp 16.03 2.36% 4.02% 39bp 73bp 286bp 16.35 8691 86.59 전일대비 +9bp +4bp +Sbp +0bp +1bp -7bp -1.96% +0.37% 423.6 424.9 금 2,329.8 2,290.9 -0.31% +1.69% _일본 닛케이225, 한국 Kospi: NDF 환율 변화는 스왑포인트 1 • 국제금융센터 2024. 4.6 Flash News 금일의 포커스 • 미국 3월 비농업 고용 추가 개선 등 고용지표 호조 • 노동통계국(BLS)이 발표한 3월 미국 비농업부문nonfam 고용자수는 전월대비 30.3만명 증가하면서 전월(+27.0만명) 및 예상치(+21.4만명)를 상회. 실업률은 2월 3.9%에서 3월 3.8%로 0.1%p 낮아졌으며 시간당 평균임금 상승률은 +0.3%mom로 전월(+0.2%)보다 상승세가 가속화(전년동월대비로는 감속4.3% 4.1%) O TD Securities는 시장이 금번의 고용 호조를 무시하기 어려우나 3월 물가지표 (4.10일 CPI 발표)에 대한 불확실성이 잔존한다면서, 여전히 인플레이션 둔화 시 6월 금리인하 가능성이 작지 않다고 평가. 반면, Jefferies는 시장의 금리인하 예상 시점이 9월 이후로 후퇴했으며 이는 3달러를 뒷받침할 것으로 예상 • Reuters는 인플레이션 압력을 유발하지 않는 고용자수 증가폭이 6~13만명 에서 16~23만명으로 늘어났다는 브루킹스 연구소의 추정치를 인용하면서, 연준이 금리인하 전에 좀 더 강한 경제활력을 허용할 근거가 될 것이라고 보도 글로벌 동향 및 이슈 • 연준 주요 인사들, 인플레이션 위험 점증 인식 등으로 금리인하 경계 • 보우먼 연준 이사는 정책금리를 너무 이르거나 가파르게 인하하면 인플레이션이 반등할 수 있으며 이로 인해 금리 인상이 필요해질 위험을 계속해서 감지하고 있다고 언급. 단, 여전히 가장 가능성 높은 결과는 금리인하 방향이라고 부언 • 로건 댈러스 연은 총재는 인플레이션 반등 위험이 점점 더 우려되고 있고, 높은 인플레이션 및 차입 비용이 이전에 생각했던 것만큼 경제를 억제하지 않을 수 있다는 징후가 있으므로 금리인하를 생각하기에 매우 이른 시점이라고 발언 • 미국 재무장관, 중국의 과잉생산 문제 제기. 중국은 관영언론을 통해 반박 • 옐런 재무장관은 방중 첫 일정(광저우 미국상공회의소 연설)을 통해, 중국의 과도한 제조업 생산 능력으로 인해 글로벌 경기 침체에 대한 우려가 커지고 있다고 언급하는 등 최근 주요 의제로 삼고 있는 중국의 과잉생산 문제를 재차 거론 • 신화통신(중국 관영언론)은 최근 서방 국가들이 중국에 대해 가하고 있는 새로운 형태(화제조업)의 위협은 중국의 발전 및 국제협력 환경을 저해하고 자국 산업을 위해 더 많은 보호무역주의 조치를 취하려는 구실일 뿐이라고 반박 국제금융센터 2 2024. 4. 6 Flash News • 독일 제조업 신규주문 부진, 제조업 경기 추가 둔화 시사 • 연방통계국(Destatis)이 발표한 독일 2월 제조업 신규주문은 +0.2%mom 증가 하면서 2월(-11.4%) 대비 개선되었으나 예상치(+0.7%)를 하회. Commerzbank는 대규모arge scale 주문을 제외할 경우의 증가율은 0.8%에 그칠 것으로 추정하면서 독일 제조업에 대한 수요는 계속해서 하향세를 보이고 있다고 평가 • 일본은행(BO)) 총재, 당분간 일본 인플레이션 가속 예상 • 우에다 총재는 금년 일본 춘투에서의 대규모 임금인상 여파로 인플레이션이 여름 에서 가을로 가는 동안 가속화될 가능성이 높다고 언급. 아울러 환율 움직임이 인플레이션과 임금을 크게 좌우한다면 통화정책으로 대응할 수 있다고 발언 • 해당 발언들은 시장 참가자들의 BO]에 대한 정책금리 인상 기대를 자극. OIS 시장에 반영된 7월 정책금리 인상 확률은 4일 56.9%에서 5일 61.4%로 상승 • 인도 중앙은행(RBl), 7회 연속 정책금리 동결(6.5%) • RBI는 4.3~5일 통화정책회의를 통해 정책금리(repo rate)를 6.50%로 유지하기로 결정. 인도 경제의 성장 모멘텀 및 GDP 성장률 전망이 개선됨에 따라 물가안정에 집중할 수 있는 정책 여력이 건재한 것으로 평가하면서, 인플레이션을 점진적으로 목표에 맞추기 위해 완화 기조를 회수하는 통화정책 입장을 고수할 것이라고 부언 • 동남아 지역, 원자재 중심의 인플레이션 압력 반등 조짐 • 태국 상무부가 발표한 3월 소비자물가(CP) 상승률은 0.47%xox로 6개월 연속 마이너스를 기록했으나 전월(0.77%) 대비 상승. 무역정책전략국장은 정부 생활비 보조금에 따른 식품• 에너지 가격 하락에 기인하나, 최근 글로벌 에너지 가격이 상승함에 따라 4월의 낙폭은 작아지고 2~3분기에는 상승 전환할 것으로 예상 • 필리핀 중앙은행(BSP)이 발표한 3월 소비자물가 상승률은 +3.7%yo,로 2개월 연속 상승. 쌀 가격이 15년래 가장 빠른 속도(+24.4%)로 오르는 등 식품 인플레이션 (+5.7%)이 두드러진 가운데 BSP는 물가전망 위험이 상방으로 치우쳐 있다고 우려 주요 경제•금융 이벤트 • 카시카리 미니애폴리스 연은 총재, 유럽중앙은행(ECB) 스토나라스 정책위원(그리스), 스위스국립은행(SNB) 요르단 총재, 영란은행(BOE) 브리든 부총재의 통화정책 발언 • 독일 2월 산업생산, 일본 2월 경상수지 등 경제지표 발표(이상, 현지시간 4.8일 기준) L 국제금융센터 3 2024. 4. 6 Flash News 금융시장 주요 지표 S&P500 및 KOSPI 5400 (pU) 5200 (pt) 2900 -S&P500 - KOSPI-우축 5000 4800 4600 2500 2400 2300 3800 Mar-23 Jun-23 자료 : Bloomberg 2200 Sep-23 Dec-23 Mar-24 달러인덱스 및 원/달러 환율 108 107 106 105 104 103 102 101 100 99 Mar-23 Jun-23 자료 : Bloomberg 달러인덱스 - 원/달러 환율.우축 (원/달러) 1390 1370 1350 1330 1310 1290 1270 1250 Sep-23 Dec-23 Mar-24 VIX 및 EMBI+ 30 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 Mar-23 1VIX EMBl+스프레드.우축 (bp) 450 430 410 390 370 350 330 310 290 270 Jun-23 Sep-23 Der-23 Mar-24 자료 : Bloomberg 미국 및 한국 국채 10년물 5.0 (%) - 미국 국채금리(10y) -한국 국채금리(10y) 4.5 4.0 M 3.5 3.0 Mar-23 Jun-23 Sep-23 Dec-23 Mar-24 브렌트유 및 유럽 천연가스 100 (S/bbl) - 브렌트유 유럽 천연가스.우축 95 90 85 80 75 (€/Mwh) 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 70 Mar-23 Jun-23 Sep-23 Dec-23 Mar-24 50 달러-원 스왑베이시스 및 한국 CDS - 한국 CDS(5y) - 달러-원 스왑베이시스(1v) 우축 (bp) -40 45 -60 40 -80 35 -100 30 25 -120 (bp) 20 Mar-23 .140 Jun-23 Sep-23 Dec-23 Mar-24 국제금융센터의 사전 동의 없이 무단 전재 금지; 본 자료 내용에 의거하여 행해진 투자행위 등에 대하여 일체 책임을 지지 않습니다. 문의: 02-3705-6211, E-mail swleelkcif.or.kr • 국제금융센터 4